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和之前有一阵科技公司特别热衷IPO不同,现在的明星公司们一则实在是太不缺钱,二也不想过早公开财务信息,所以估值涨得挡不住,IPO却不太提。

在今年夏季的一轮融资中,Uber的估值超过500亿美元,超过2011年Facebook上市前最后一轮风投融资的水平。对于这家已经募集到50亿美元投资的明星企业,投资人希望Uber早日上市的意愿越来越强烈,Uber创始人卡兰尼克却表现的很淡定。

他说:“过去,你必须上市才能走完通向市场的最后一段路。现在情况已经发生了变化,私营市场上有很多钱,因此上市的部分原因已经不再存在了。我们认为我们现在所处的状态不错,我们对未来感觉良好,我们还没有做好上市的准备。”

Uber董事会成员 Bill Gurley 却针锋相对表达了他认为创业公司需要优先考虑上市的态度:“我们必须回过头来,把 IPO 作为目标。

GPLP尝试为您解读Uber不愿意现在上市的三大原因,抛砖迎玉欢迎大家探讨。

一、抢先上市得不偿失 看准滴滴、Lyft不敢轻举妄动

在GPLP看来上市并不是解决企业发展问题的最好方式,用不好反而会伤及自身。

与当年优酷、土豆,京东、阿里捉对厮杀争先上市所不同的是,Uber目前估值达500亿美元,与竞争对手滴滴160亿美元估值以及Lyft的25亿美元估值的优势明显。

能够抢先Uber上市,对滴滴和Lyft来说是一个巨大的诱惑,既可以合法圈钱,又扬名立万吸引众多关注的目光,最后还能腰缠万贯继续与Uber死磕到底。但是,这也可能是一个危险的陷阱?!

如果公司的财务和增长数据不够强劲,GPLP认为抢先上市除了导致滴滴、Lyft赤条条裸露在Uber面前外,毫无其它意义。因为公众公司要公布年度报告,召开股东大会,对市场分析家进行解释。相较之下,私人公司所有的行为都隐藏在一层神秘的面纱之下。

Uber能从滴滴、Lyft上市后不得不披露的各种文件中,找到它们的弱点并加以利用,而滴滴、Lyft却得不到对手的有用消息。最终为了讨好股东导致的“业绩强迫症”很容易将它们拖垮。

滴滴、Lyft既然不敢抢先上市,Uber就可以按自己的计划行事。

二、资本寒冬中推迟上市 估值稳定增长实现公司长期目标

最近股市对私人公司上市似乎缺乏热情,这促使许多公司推迟上市时间。面对全球经济增长放缓的担忧,市场波动也导致投资者对投资新项目保持谨慎。

硅谷第三方研究机构pitch book公布数据显示,今年公司平均等待7.7年时间才会上市,而2011年平均仅为5.8年。

GPLP观察到现在和之前有一阵科技公司特别热衷IPO不同,现在的明星公司们一则实在是太不缺钱,二也不想过早公开财务信息,所以估值涨得挡不住,IPO却不太提。

10月24日,知情人士爆料称,Uber正计划进行最新一轮融资,融资额度接近10亿美元。投资者对Uber最新估值为600亿美元到700亿美元。

公司必须在长线和短期之间达到一种平衡,能够满足今天市场对利润的需要,同时又能为未来打算。早在8月份Uber公司发言人Nairi Hourdajian就表示“正如卡兰尼克一直强调的那样,希望Uber尽可能长时间地保持私营状态,尤其是希望能够自由的实现公司长期目标,这对投资者而言有很多好处。”

三、是谁在着急让Uber上市:投资人和持股员工

在风险投资机构和科技公司雇员看来,世界上最遥远的距离,就是自己手里的股票和套现之间的距离。

把饼做大了再分的道理所有人都懂,只是这漫长的时间实在难熬。一方面很高兴看到自己手里的股票随着公司估值一路飙升;另一方面,只要没熬到IPO那天,再大的纸面富贵也都是空的。

虽然包括扎克伯格在内的不少投资者要求Uber上市,进而将持有的公司股份变现。对此呼声,卡兰尼克在接受《华尔街日报》采访时表示:“我们就像八年级学生,我们还在上初中,因此当有人告诉我们需要去参加舞会时,似乎显得早了点儿。等我们上高中以后,再开始谈论这些事情吧!”

卡兰尼克还开玩笑说:“Facebook过了很长的时间才上市,但是一旦他们上市后,扎克就变成了一个强大的支持者。”

卡兰尼克承认,虽然他本人从未卖出过公司的一股股份,但他知道有些员工想找一种办法来套现股份。卡兰尼克补充说,Uber的很多员工和他/她们的配偶会带着“干草叉和火把”来,要求能让他们套现。他说,流动性问题会解决的,只是公司上市还要再过一段时间。

对员工股票变现如此的严防死守,只因根据美国法律规定,一个公司股东一旦超过500人,就算不是上市公司也需要向美国证券交易委员会上交年度财务报表。所以股东数量大增这条让拼命保密内部财务数据的Uber公司受不了。

此刻,对于投资人和持股员工只能继续等等等等。

尾声

最后,GPLP预测Uber上市是势不可挡,具体步骤上有可能是Uber全球先上,Uber中国会稍晚一些。时间的话,最快也要2017年啦。

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本文作者系一条辉,(自媒体公众号:GPLP)

转载自百度百家


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